高產(chǎn)量大庫存壓力，可能延長(zhǎng)鋼價(jià)調(diào)整時(shí)間-其它資訊
庫存增加的原因一是，產(chǎn)量增速高，二是，年內(nèi)1月末啟動(dòng)的第一波行情，4月中旬沖高回落，進(jìn)入調(diào)整階段。從目前市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行走勢(shì)看，無論從調(diào)整時(shí)間還是價(jià)格上，都尚未到位。
此外，對(duì)房地產(chǎn)新政影響鋼鐵需求判斷分歧，市場(chǎng)心態(tài)動(dòng)搖有所顯現(xiàn)；存款準(zhǔn)備金率提高，帶來的企業(yè)貸款環(huán)境改變以及通脹壓力加大，對(duì)加息預(yù)期的擔(dān)憂；剛剛公布的4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，相關(guān)鋼鐵需求行業(yè)的產(chǎn)量減少，促使近日鋼鐵市場(chǎng)調(diào)整幅度有加大的趨向。
2010年各月持續(xù)高產(chǎn)量下，3月中庫存開始下降，說明需求開始銜接，但在4月產(chǎn)量又創(chuàng)新高后，社會(huì)庫存上升，則是下游行業(yè)需求，接受產(chǎn)量增長(zhǎng)與消化成本漲價(jià)能力的矛盾在市場(chǎng)上的表現(xiàn)。從需求角度分析，工業(yè)平穩(wěn)恢復(fù)，增長(zhǎng)加快，但也沒達(dá)到2008年時(shí)的需求水平。以鋼材直接出口來看，1-4月份鋼材出口1302萬噸，比2008年同期減少317萬噸，而產(chǎn)量同比增加6140萬噸；1-4月份出口鋼材占當(dāng)期產(chǎn)量的比重2008年是8.4%，2010年是5.1%，下降了3.3個(gè)百分點(diǎn)。所以說產(chǎn)能釋放已遠(yuǎn)大于即期需求。
鋼鐵成本上漲轉(zhuǎn)嫁，下游能否全盤接受。蘭格信息監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，到上周末鋼價(jià)調(diào)整3周，所有品種下跌不過百元，月初部分鋼廠還在上調(diào)出廠價(jià)。5月10日后出廠價(jià)開始松動(dòng)，日照鋼鐵連續(xù)3次共下調(diào)高線、螺紋鋼價(jià)格260元/噸，熱卷普板下調(diào)150元/噸；5月11日沙鋼出臺(tái)5月中旬出廠價(jià)：螺紋鋼價(jià)格下調(diào)300元/噸；山東鋼鐵集團(tuán)萊鋼公司對(duì)冷卷價(jià)格下調(diào)60元/噸。原料價(jià)格推漲鋼價(jià)，是長(zhǎng)期趨勢(shì)但也不可能只漲不跌，直線向上，一月末到4月中，鐵礦石漲價(jià)推高全國長(zhǎng)材、板材鋼價(jià)上漲930元，目前看，調(diào)整時(shí)間和價(jià)格，都尚未到位(詳見表1)。本周下跌幅度有加大趨勢(shì)，且前期抗跌品種熱卷，下跌幅度加大(詳見表1)
dz40地質(zhì)管-dz40鋼管-材質(zhì)DZ40知識(shí) 水平連鑄工藝對(duì)40Cr鋼φ150mm管坯中間裂紋的影響
表1 國內(nèi)十大重點(diǎn)城市2010年主要鋼材品種周價(jià)格表(元/噸)
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日期
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周綜合鋼價(jià)
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Φ25mm
螺紋鋼
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6.5mm
高線
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5.5mm
熱軋卷
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1.0mm
冷軋板卷
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20mm中板
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備注
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2009.12.31
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4845
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3738
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3844
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3899
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5661
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3868
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2010.1.8
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4949
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3875
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3937
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3917
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5758
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3993
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行情峰值
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2010.1.29
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4775
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3777
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3843
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3812
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5626
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3925
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企穩(wěn)
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2010.3.12
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5012
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3917
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3974
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4099
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5911
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4193
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加速上漲
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2010.4.16
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5705
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4561
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4605
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4677
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6181
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4825
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階段行情峰值
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4.16比1.29+-
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930
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784
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762
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865
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555
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900
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4.16比1.8+-
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756
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686
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668
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760
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423
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832
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2010.4.23
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5689
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4538
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4584
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4680
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6164
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4811
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調(diào)整下挫開始
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2010.4.30
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5613
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4472
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4501
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4593
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6115
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4758
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2010.5.4
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5626
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4494
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4506
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4647
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6102
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4780
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5.4 比4.16+-
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-79
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-67
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-99
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-30
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-79
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-45
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2010.5.12
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5503
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4403
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4395
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4529
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6080
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4751
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5.12比5.4+-
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-123
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-91
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-111
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-118
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-22
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-29
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速度加快
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不斷大幅推高的鋼價(jià)，使下游用戶采購謹(jǐn)慎，雖有調(diào)整但幅度不大，庫存上升時(shí)出手更顯遲疑。雖在需求旺季，但有高庫存墊底，消化需要時(shí)間，價(jià)格仍存在下跌的機(jī)會(huì)，擇機(jī)進(jìn)貨降低成本，下游企業(yè)采取現(xiàn)用現(xiàn)采，在觀望中尋找低價(jià)進(jìn)貨機(jī)會(huì)。
對(duì)房地產(chǎn)新政影響鋼鐵需求判斷分歧，市場(chǎng)心態(tài)動(dòng)搖有所顯現(xiàn)；政府重拳出擊整頓房地產(chǎn)市場(chǎng)，打擊囤地、抑制高房?jī)r(jià)，經(jīng)濟(jì)與行政手段并行，新政對(duì)于鋼材需求的影響尚待觀察，但短期內(nèi)尚不會(huì)有實(shí)質(zhì)影響。
統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示：1-4月全國完成房地產(chǎn)開發(fā)投資9932億元，同比增長(zhǎng)36.2%，其中，商品住宅完成投資6854億元，同比增長(zhǎng)34.0%，占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為69.0%。 1-4月，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積26.46億平方米，同比增長(zhǎng)31.7%；房屋新開工面積4.57億平方米，同比增長(zhǎng)64.1%；施工面積和房屋新開工面積的增速顯示，至少年內(nèi)對(duì)鋼材需求不會(huì)有大影響。
1-4月，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)完成土地購置面積9183萬平方米，同比增長(zhǎng)26.4%，土地購置費(fèi)1912億元，同比增長(zhǎng)66.0%。有關(guān)部門出臺(tái)“要在3個(gè)月之內(nèi)把拖欠的土地購置費(fèi)交齊的政策”， 有力的打擊囤地促使開發(fā)商加快開工；抑制高房?jī)r(jià)，擠壓房地產(chǎn)泡沫，打擊投機(jī)性需求，有利于有效需求釋放。與此同時(shí)，國家加大保障性住房投資，不管投資主體是誰，只要建設(shè)面積不減少，鋼材需求就不會(huì)降低。
真正擔(dān)心的是房地產(chǎn)業(yè)的過高的資產(chǎn)負(fù)債率及信貸控制后開發(fā)企業(yè)資金投入能否維持在建項(xiàng)目的正常施工。
引起鋼鐵市場(chǎng)振幅加大的另一個(gè)因素是，4月份工業(yè)增加值，比3月份回落了0.3個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于重工業(yè)中部分前期增長(zhǎng)比較快的行業(yè)，在高位上回落。交通設(shè)備制造業(yè)4月份增速是23.2%，比上個(gè)月回落6.9個(gè)百分點(diǎn)，一個(gè)很重要的原因就是汽車產(chǎn)量有所減緩。3月份當(dāng)月汽車生產(chǎn)量是175萬輛，增長(zhǎng)51.5%，4月份汽車生
產(chǎn)量160萬輛，比上月增34.6%，但增幅下降了17個(gè)百分點(diǎn)。5月4日，中國汽車技術(shù)研究中心首次針對(duì)中國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢(shì)公布了產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，1~4月份，在汽車企業(yè)和流通環(huán)節(jié)的庫存量增加了99.96萬輛。這種需求變化會(huì)影響板材價(jià)格走勢(shì)。
總體來看，抑制過大產(chǎn)能釋放，降低高庫存，有利于鋼材市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)。目前，鋼廠利潤雖然隨著前期低價(jià)資源越來越少而降低，但仍然有盈利，產(chǎn)能就降不下來。5月12日國家競(jìng)價(jià)銷售儲(chǔ)備鋼材2.7萬噸，會(huì)動(dòng)搖部分鋼貿(mào)商扛過調(diào)整，等待再漲的心態(tài)。
抑制過大產(chǎn)能釋放，從根本上解決，要必須淘汰落后產(chǎn)能。近日，國務(wù)院會(huì)議明確要采取“鐵的手腕”、 啟動(dòng)行政問責(zé)制，淘汰落后產(chǎn)能。其中，今年要淘汰落后煉鐵產(chǎn)能2500萬噸、煉鋼600萬噸，5月底前要把任務(wù)落實(shí)到各地區(qū)和企業(yè)。屆時(shí)，將公布淘汰落后產(chǎn)能鋼企的名單，并確保落后產(chǎn)能在第三季度前全部關(guān)停。要淘汰的大部分正在高效運(yùn)行的這部分產(chǎn)能，在目前供大于求的市場(chǎng)環(huán)境下，應(yīng)該是個(gè)有利時(shí)機(jī)。
此外，當(dāng)前，鋼鐵行業(yè)面臨利潤率低下、聯(lián)合重組進(jìn)展緩慢、鐵礦石談判機(jī)制改變，推高成本，定價(jià)周期縮短，供應(yīng)不確定性增加，形成外部環(huán)境倒逼機(jī)制。也有利于推進(jìn)淘汰落后產(chǎn)能，穩(wěn)定市場(chǎng)。
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